ОЦЕНКА ОБЛИГАЦИЙ

Облигация является эмиссионной (выпускаемой) долговой ценной бумагой, закрепляющей права ее держателя на получение от эмитента (выпускающего лица) в предусмотрительный срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Облигация выпускается с целью займа капитала, и покупатель облигации выступает как кредитор, получая проценты на вложенный капитал в определенные заранее сроки, а по истечении срока обращения облигации – ее номинальную стоимость.

Оценка облигаций представляет собой операцию, заключающуюся в том, что ее владелец обладает правом получения всей стоимости облигации и процентов по ней (купонного дохода).

Оценка облигаций имеет следующий алгоритм: дисконтируем и суммируем денежные потоки, образованные купонным доходом оцениваемой облигации; полученную величину складывают с дисконтированной нарицательной стоимостью облигации.

Особое внимание при оценке облигаций обращается на определение ставки дисконтирования, с этой целью проводится тщательный анализ финансового состояния эмитента, определяется его платежеспособность.

Уровень дохода по облигациям обычно ниже, чем по акциям, так как он более надежен и зависит от финансовых результатов эмитента. Доходы по облигациям выплачиваются из чистой прибыли. Если чистой прибыли не хватает, то выплата производится за счет средств резервного фонда. Создание резервного фонда обязательно для акционерного общества, выпустившего облигации.

ПЕРЕЧЕНЬ ДОКУМЕНТОВ, НЕОБХОДИМЫХ ДЛЯ ОЦЕНКИ ОБЛИГАЦИЙ:

• Копия Устава;
• Копия Свидетельства о государственной регистрации юридического лица;
• Копии Правоустанавливающих документов на облигацию (договор купли-продажи или иное);
• Параметры выпуска облигации;
• Форма №1 «Бухгалтерский баланс» за последние 3-5 лет (или возможное количество предшествующих периодов);
• Форма №2 «Отчет о прибылях и убытках» за последние 3-5 лет (или возможное количество предшествующих периодов);
• Форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» за последние 3-5 лет (или возможное количество предшествующих периодов);
• Заключения проведенных аудиторских проверок за последние 3-5 лет (или возможное количество предшествующих периодов);
• Информация о наличии дочерних компаний, филиалов, холдингов, финансовая документация по ним;
• Данные обо всех активах – основных средствах (недвижимости, запасах, векселях, нематериальных активах и пр.) с расшифровкой;
• Реквизиты Заказчика – юридическое лицо (форма анкеты для заполнения юридическим лицом высылается);
• Контактный телефон для осмотра объекта.

Данный перечень документов носит предварительный характер и может быть сокращен или расширен после детального ознакомления оценщика с заданием на оценку и детального анализа специфики и состояния оцениваемого имущества.

В соответствии со ст. 12 Федерального стандарта оценки «Требования к отчету об оценке (ФСО №3)», документы, предоставленные заказчиком (в том числе справки, таблицы, бухгалтерские балансы), должны быть подписаны уполномоченным на то лицом и заверены в установленном порядке, и к отчету прикладываются их копии!!!